来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“博时中证新能源汽车ETF发起式联接基金”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额增长19%，净资产激增20%，净利润10.6万，管理费3162元。这些数据的背后，反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润增长，资产规模扩大
本期利润与已实现收益
根据报告，2024年度博时中证新能源汽车ETF发起式联接基金实现净利润106,133.88元，而上年度可比期间（2023年11月28日至2023年12月31日）为195,476.21元 。本期已实现收益为负，为 -62,084.06元，主要源于基金投资收益为 -62,084.06元，反映出投资操作在当期实现的收益不佳，但本期利润为正，得益于公允价值变动收益162,069.87元，表明持有的金融资产公允价值上升对利润贡献较大。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年11月28日（基金合同生效日）至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 本期利润 | 106,133.88 | 195,476.21 |
| 本期已实现收益 | -62,084.06 | -379.42 |
净资产情况
报告期末，基金净资产合计为12,338,472.87元，较上年度末的10,261,442.53元增长了20.24%。其中，实收基金为12,002,060.96份，较上年度末的10,065,967.82份增长了19.24%，未分配利润为336,411.91元，较上年度末的195,474.71元增长了72.09%。这表明基金资产规模在过去一年有显著扩大，且未分配利润的增长幅度高于实收基金的增长幅度。
| 项目 | 本期末2024年12月31日 | 上年度末2023年12月31日 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 12,338,472.87 | 10,261,442.53 | 20.24% |
| 实收基金（份） | 12,002,060.96 | 10,065,967.82 | 19.24% |
| 未分配利润（元） | 336,411.91 | 195,474.71 | 72.09% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，博时中证新能源汽车ETF发起式联接A类基金份额净值增长率为0.88%，C类基金份额净值增长率为0.60%，同期业绩基准增长率为 -0.78%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三个月A类份额净值增长率为 -1.53%，C类为 -1.60%，业绩比较基准为 -2.00%；过去六个月A类份额净值增长率为19.29%，C类为19.46%，业绩比较基准为19.43% 。
| 阶段 | 博时中证新能源汽车ETF发起式联接A份额净值增长率 | 博时中证新能源汽车ETF发起式联接C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 0.88% | 0.60% | -0.78% |
| 过去三个月 | -1.53% | -1.60% | -2.00% |
| 过去六个月 | 19.29% | 19.46% | 19.43% |
累计净值增长率走势
自基金合同生效（2023年11月28日）起至今，博时中证新能源汽车ETF发起式联接A类基金份额累计净值增长率为2.84%，C类为2.52%，业绩比较基准收益率为 -1.57%，显示出基金长期业绩表现优于业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。
投资策略与业绩表现：被动跟踪指数，受市场结构影响
投资策略分析
2024年市场波动较大，9月24日后随着稳增长政策推出市场反弹，但行情结构分化明显。本基金为被动跟踪指数的基金，旨在减少和标的指数的跟踪误差，取得市场平均回报。其主要投资于目标ETF，投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80% 。
业绩归因
尽管市场结构分化，主要宽基指数表现差异大，但本基金通过紧密跟踪中证新能源汽车指数，在一定程度上分散了风险。报告期内，新能源汽车行业表现对基金业绩影响较大，基金通过被动复制指数的投资策略，基本实现了与指数表现的同步。
费用分析：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年度，该基金当期发生的基金应支付的管理费为3,162.57元，较上年度可比期间的1,648.58元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,532.88元，应支付基金管理人的净管理费为1,629.69元。管理费按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.50%的年费率计提。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年11月28日（基金合同生效日）至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 3,162.57 | 1,648.58 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 1,532.88 | 11.38 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 1,629.69 | 1,637.20 |
基金托管费
2024年度当期发生的基金应支付的托管费为632.39元，上年度可比期间为329.72元。托管费按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.10%的年费率计提，费用的增长与基金资产规模的扩大相关。
投资组合分析：高度集中于目标ETF
资产组合情况
期末基金资产组合中，基金投资占比最高，为93.34%，金额达11,633,457.00元，全部为对博时新能源汽车ETF的投资，占基金资产净值比例为94.29%。权益投资（股票）、固定收益投资、贵金属投资等均为0，反映出基金投资高度集中于目标ETF，以实现对中证新能源汽车指数的紧密跟踪。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| 基金投资（博时新能源汽车ETF） | 11,633,457.00 | 93.34 | 94.29 |
| 权益投资（股票） | - | - | - |
| 固定收益投资 | - | - | - |
| 贵金属投资 | - | - | - |
投资集中度风险
基金投资组合的高度集中，使得基金业绩对新能源汽车行业及目标ETF的表现依赖度极高。若新能源汽车行业出现大幅波动，或目标ETF的跟踪效果不佳，基金净值可能受到较大影响。
份额持有人结构与变动：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为308户，其中博时中证新能源汽车ETF发起式联接A类有101户，C类有215户。机构投资者持有份额占总份额比例为83.33%，达10,000,720.01份，主要为基金管理人固有资金持有，且承诺持有期限为3年。个人投资者持有份额占比16.67%，为2,001,340.95份。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | ||
| 博时中证新能源汽车ETF发起式联接A | 101 | 10,000,720.01 | 94.70% |
| 博时中证新能源汽车ETF发起式联接C | 215 | - | - |
| 合计 | 308 | 10,000,720.01 | 83.33% |
份额变动情况
2024年度，博时中证新能源汽车ETF发起式联接A类基金份额从期初的10,014,606.82份变为期末的10,559,906.17份，增长了545,299.35份；C类基金份额从期初的51,361.00份变为期末的1,442,154.79份，增长了1,390,793.79份。整体来看，基金总份额增长明显，反映出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） |
|---|---|---|---|
| 博时中证新能源汽车ETF发起式联接A | 10,014,606.82 | 10,559,906.17 | 545,299.35 |
| 博时中证新能源汽车ETF发起式联接C | 51,361.00 | 1,442,154.79 | 1,390,793.79 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：由于基金紧密跟踪中证新能源汽车指数，新能源汽车行业的市场波动将直接影响基金净值。如行业竞争加剧、政策调整等因素导致行业发展不及预期，基金净值可能下跌。
- 集中投资风险：基金资产高度集中于目标ETF，缺乏资产分散化带来的风险缓冲。若目标ETF出现异常，如跟踪误差扩大、流动性问题等，基金业绩将受到冲击。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者（机构）持有基金份额比例达到83.33%的情况，该投资者的赎回行为可能对基金规模和运作产生重大影响，如导致基金资产规模大幅缩水，影响投资策略的实施。
机会提示
- 行业发展机遇：随着全球对新能源汽车需求的持续增长，以及技术创新推动行业进步，新能源汽车行业有望迎来长期发展机遇。本基金作为跟踪该行业指数的基金，有望受益于行业的上升周期。
- 市场反弹潜力：管理人对2025年市场相对乐观，国内经济有望延续改善，政策红利和科技创新将推动市场表现。若市场环境改善，新能源汽车行业可能随之上涨，基金净值也可能相应提升。
博时中证新能源汽车ETF发起式联接基金在2024年展现出资产规模增长、业绩跑赢基准等特点，但也面临着投资集中、单一投资者占比高等风险。投资者在关注行业发展机遇的同时，需充分认识到这些风险，谨慎做出投资决策。
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